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黄金矿商巨头抱团 共寻盈利增长点

作者: 编辑:大鹏展翅 来源:中国证券报 发布时间:2019年01月16日 15:36
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  据媒体报道,1月14日,全球排名第二的黄金生产商纽蒙特矿业公司(Newmont Mining)宣布,将通过全股票交易收购其竞争对手加拿大黄金矿商巨头Goldcorp。根据协议,纽蒙特将以自家0.3280股的价格置换1股Goldcorp股票,这使得Goldcorp股票的总价值达到100亿美元。据悉,并购完成后新成立的公司名为“Newmont Goldcorp”,总部设在美国丹佛,届时,Newmont Goldcorp将超越加拿大巴里克黄金公司(Barrick Gold)成为新的全球最大黄金生产商,同时这也将成为全球黄金行业迄今为止最大的一起并购。

  市场分析认为,黄金矿商巨头抱团的背后,则是近几年金价处在较低水平、全球多年未发现新的大型金矿以及黄金开采成本增加所带来的黄金生产商盈利前景黯淡等因素,因此这些公司不得不为寻求更高效的方式进行资源整合。

    黄金行业或掀起并购潮 

  据悉,纽蒙特和Goldcorp将对生产矿山、勘探开发项目、储量和员工进行整合,合并后的新公司名为Newmont Goldcorp。新公司将由纽蒙特首席执行官盖里·戈德堡领导,直到其2019年第四季度退休,届时纽蒙特矿业首席运营官汤姆·帕尔默将接任首席执行官职位。在财务顾问方面,蒙特利尔银行资本市场、花旗和高盛担任纽蒙特的财务顾问,而Goldcorp的财务顾问则为道明证券和美银美林。除了顶级的人力资源配置外,新公司所拥有的矿山资源分布将扩展至美洲、澳大利亚和加纳,也将成为全球拥有最多黄金矿藏的公司。机构预计,未来10年及更长时间内新公司每年将生产600万至700万盎司黄金,超过目前行业“领头羊”巴里克黄金450万至500万盎司的同期预期产量。

  Goldcorp总裁和首席执行官大卫·加罗法洛表示,Newmont Goldcorp将成为世界顶级黄金企业,其将拥有雄厚的技术实力、最大黄金资源储量、稳健的项目及产业链、包容多样的企业文化以及良好的ESG(环境、社会和治理)纪录,所有这些将为企业提供最佳回报。

  据悉,纽蒙特对Goldcorp的收购是近几个月以来黄金行业发生的第二次重磅收购事件。2018年9月,巴里克黄金公司宣布以全股票交易的方式斥资61亿美元收购南非兰德黄金资源公司,成为目前全球最大的黄金生产商。麦格理研究分析师迈克尔·西珀科称,纽蒙特对Goldcorp的收购交易还可能引发该行业更广泛的整合,因为近几年全球优质黄金储备日渐枯竭、开采成本上升,迫使矿商寻求成本效益,并收购其他公司的黄金储备。

  CMC Markets市场分析师大卫·麦登表示,投资者们应当为未来该行业的更广泛并购做好准备,在全球经济增长可能放缓的情况下,矿商们不得不做更多策略性的交易。据悉,澳大利亚黄金生产商Newcrest正寻求收购一些较小的黄金生产商,南非的Kinross和Anglogold也将寻求和其它矿商的合并,而加拿大的B2Gold则很可能成为其它矿商并购的目标。

  共寻盈利增长点 

  市场分析认为,黄金行业显现并购趋势的背后,是近几年金价走低、全球优质黄金储备日益降低、黄金开采成本增加所带来的黄金生产商盈利前景黯淡等因素的推动,因此这些公司希望通过高效整合各自资源的方式来寻求盈利增长点。

  据媒体日前发布的一份报告,2018年是黄金市场三年来的第一次年度收跌,除了金价走低之外,全球黄金生产商的业绩也相当低迷。从全年来看,金价下跌了2.1%;黄金矿企股ETF GDX下跌了8.8%;初级矿企股ETF GDXJ下跌了11%。从黄金矿产商的角度来看,2018年的黄金行业表现可谓惨淡,北美地区68家黄金生产商中,只有11家最终收获盈利,占比只有16.2%。

  全球黄金生产商巨头的业绩也在2018年惨遭下滑。此前,巴里克发布的2018年三季度财报显示,该公司第三季度总营收为18.4亿美元,去年同期为19.93亿美元;第三季度净利润为亏损4.12亿美元,而去年同期为亏损1100万美元。截至2018年10月25日,巴里克黄金总负债为57亿美元,净债务为40亿美元。纽蒙特此前发布的2018年三季报显示,该公司2018年前三财季盈利3.39亿美元,同比下降20.98%;营业收入为52.05亿美元,同比下降3.84%。其中第三季度转盈为亏,亏损额为1.45亿美元;营业收入为17.26亿美元,同比下降8.14%。

  据悉,黄金市场在2018年8月触底之后便开始了上行趋势,并获多家投行看好。世界黄金协会日前发布报告显示,2019年市场风险和经济增长的相互作用将推高黄金需求,同时全球投资者将继续青睐黄金,将黄金当作一种有效的多元化投资标的和系统性风险对冲工具。市场分析认为,未来在黄金受捧态势下,全球黄金生产商巨头此番整合将使黄金市场更加活跃。而此类投资主导的战略旨在建立投资组合,着眼于渠道互补和协同增量,为未来的增长创造空间,为股东带来可持续的回报。

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